北京时间今天晚上8点半，将有要事发生。

美国5月CPI数据将公布，这是全球投资者观察美联储政策的风向标。北京时间6月18日凌晨，美联储主席沃什就将“政策首秀”了，而CPI是他的重要参考指标。

受CPI即将公布的影响，昨夜今晨美国除代表“老登”的道琼斯指数微涨外，纳指和标普都是微跌的。

在我发稿的时候，韩国股指也逐波走低，大盘跌了近7%。“思密达”们极端的性格，完美地体现在近日盘面上。

市场普遍预测，由于高油价的冲击，美国5月CPI同比增幅将反弹到4.2%（上个月是3.8%），环比涨幅是0.5%。

如果高于这个数据，将是市场利空，股指可能受压；如果低于这个涨幅，将是利好。

美联储是否降息或者加息，主要看两大指标——CPI的同比涨幅如果高于3%，失业率低于4%，则很可能加息；如果CPI同比涨幅低于3%，失业率高于4%，则可能降息。

目前两大指标是拧着的，CPI高于3%，但失业率高达4.3%。虽然就业数据不错，超预期，但失业率仍然高于警戒线。

所以美联储内部对于加息还是降息分歧很大。从2024年9月到2025年11月，采取的是“降息+缩表”的办法。最近半年缩表暂停了，沃什的打算是，恢复“降息+缩表”的做法。这有点“保股市、弃债市”的意味。

从特朗普选沃什来看，轻易不会加息。但很多人愿意制造加息恐慌，造成市场波动来获益。

今天晚上数据公布前夕，就是“制造恐慌”比较好的时间点。

当然还要看数据高到什么程度。由于美伊成交的可能性比较大（虽然双方还有零星的交火），所以油价大概率是逐步走低的。

你要知道，特朗普是一个频繁交易的“股民”，他今年一季度平均每天买卖50次——这是公开披露资料显示的，操盘手当然另有其人。但他肯定不希望股市跌，不愿意加息。

中国今天也公布了5月CPI，数据非常好看。CPI同比增幅为1.2%，PPI同比增长了3.9%（创4年来新高），两大数据不仅有利于打破通缩预期，还距离通胀有相当距离。

这里面有油价上涨的因素，比如CPI同比1.2%的涨幅里，有一半是油价因素。PPI里，油价上涨因素也比较显著，此外就是AI带动的“算力金属”、“算力设备”的涨价因素。

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